![\"\"](\"http:\/\/www.3r-invest.com.br\/3rinvest\/wp-content\/uploads\/Carta-Mensal-New.jpg\")
<\/p>\n<\/p>\n
Prezado Investidor,<\/p>\n
O 3R Genus Hedge FIM (GH) rendeu 1,21% em agosto (+285,3% do CDI). No ano a performance acumulada \u00e9 de +3,88% (+188,4% do CDI). O fundo mant\u00e9m um patamar de risco bem baixo, com volatilidade anualizada no ano de 2021 at\u00e9 agora de 1,02% e de 2,19% desde o in\u00edcio do fundo.<\/p>\n
Os ativos de risco tiveram um m\u00eas de performance positiva ao redor do mundo. Foi um m\u00eas de bastante volatilidade com dados de atividade mais neutros nos EUA, continuidade do movimento mais intervencionista do governo chin\u00eas nas empresas de tecnologia e afins, e no final do per\u00edodo um discurso bem dentro do esperado do presidente do FED, sinalizando retirada dos est\u00edmulos monet\u00e1rios iniciando-se provavelmente no final deste ano, mas sem perspectiva de alta de juros.<\/p>\n
As commodities tiveram de maneira geral m\u00eas de queda, com destaque para o min\u00e9rio de ferro que caiu aproximadamente 12%. Isso ocorreu em fun\u00e7\u00e3o de dados mais fracos de atividade na China.<\/p>\n
Apesar do crescimento de casos e interna\u00e7\u00e3o em algumas regi\u00f5es do mundo em fun\u00e7\u00e3o da variante Delta, parece que a pandemia j\u00e1 n\u00e3o \u00e9 o fator mais relevante para determinar a evolu\u00e7\u00e3o da atividade econ\u00f4mica e do pre\u00e7o dos ativos.<\/p>\n
O Brasil foi o destaque negativo em termos de performance dos ativos de risco. A preocupa\u00e7\u00e3o com a situa\u00e7\u00e3o fiscal, alta da infla\u00e7\u00e3o, dados piores de atividade e potencial crise de energia impactaram o pre\u00e7o dos ativos.<\/p>\n
N\u00f3s temos sempre \u201cadvogado\u201d por uma postura mais cautelosa, e insistido na vis\u00e3o de que os riscos n\u00e3o est\u00e3o devidamente precificados pelos ativos no Brasil. As proje\u00e7\u00f5es de crescimento econ\u00f4mico e de lucros das empresas nos parecem excessivamente otimistas. A situa\u00e7\u00e3o \u00e9 de um equil\u00edbrio para l\u00e1 de t\u00eanue, e a probabilidade de eventos adversos com consequ\u00eancias negativas dif\u00edceis de administrar \u00e9 alto. O cen\u00e1rio hoje nos parece pior ainda do que h\u00e1 alguns meses.<\/p>\n
E tudo isto num per\u00edodo em que a liquidez global e pre\u00e7os de commodities nos favoreceram muito. Como temos falado tamb\u00e9m, em algum momento o cen\u00e1rio global vai deixar de ser t\u00e3o favor\u00e1vel, e a\u00ed as coisas podem ficar ainda mais dif\u00edceis.<\/p>\n
Se n\u00e3o bastassem todos os problemas estruturais, podemos nos deparar com uma crise s\u00e9ria de energia. E esta possibilidade agora come\u00e7a a entrar no radar dos investidores de maneira geral.<\/p>\n
Continuamos focando em oportunidades de arbitragem, que s\u00e3o muitas, e estar preparados para um poss\u00edvel ajuste de pre\u00e7os mais relevante.<\/p>\n
![\"\"](\"http:\/\/www.3r-invest.com.br\/3rinvest\/wp-content\/uploads\/CliqueAqui.png\")
<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"