![\"Carta](\"http:\/\/www.3r-invest.com.br\/3rinvest\/wp-content\/uploads\/Carta-Mensal-1024x379.jpg\")
<\/p>\n<\/p>\n
<\/p>\n
Prezado Investidor,<\/p>\n
O 3R Genus Hedge FIM (GH) rendeu 0,16% em dezembro (99% do CDI). No ano, o fundo fechou com performance acumulada de +10,85% (+392% do CDI).<\/p>\n
Os ativos de risco no mundo tiveram mais um m\u00eas de performance bem positiva. Perspectivas de avan\u00e7o na vacina\u00e7\u00e3o e no final do m\u00eas uma possibilidade de planos de suporte da economia americana mais agressivos, com o poss\u00edvel controle do Senado por parte dos democratas, deram suporte \u00e0 continua aprecia\u00e7\u00e3o de ativos de risco globalmente e ainda mais aqui no Brasil. Petr\u00f3leo, min\u00e9rio de ferro e comodities de maneira geral seguiram a mesma dire\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
Tamb\u00e9m ajudou no Brasil um ambiente mais \u201ccalmo\u201d no lado do c\u00e2mbio, com a atua\u00e7\u00e3o mais ativa do Banco Central em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 posi\u00e7\u00e3o do sistema banc\u00e1rio (over hedge<\/em>), que gerou tamb\u00e9m alguma \u201ccalmaria\u201d do lado de rolagem da d\u00edvida do governo.<\/p>\n Olhando o ano como um todo, o fundo conseguiu entregar um \u00f3timo risco retorno. Por todo o ano manteve n\u00edvel de risco bem baixo, o que nem sempre \u00e9 t\u00e3o \u00f3bvio para quem est\u00e1 \u201cde fora\u201d.<\/p>\n Por outro lado, \u00e9 verdade que o segundo semestre n\u00e3o foi satisfat\u00f3rio. Erramos bastante o cen\u00e1rio (n\u00e3o acredit\u00e1vamos numa recupera\u00e7\u00e3o no pre\u00e7o dos ativos t\u00e3o forte), e um pouco diferente de outros momentos em que conseguimos ler o mercado e perceber que este iria contra nosso cen\u00e1rio estrutural, desta vez demoramos mais para ter esta leitura.<\/p>\n Al\u00e9m disto, fomos razoavelmente impactados pela fomos pelo des\u00e1gio nas LFTs, que nos custou em termos l\u00edquidos aproximadamente 1%, rentabilidade que esperamos \u201crecuperar\u201d ao longo do tempo dado que n\u00e3o realizamos o preju\u00edzo.<\/p>\n Dito isto, apesar de nossa insatisfa\u00e7\u00e3o com nossa performance na segunda metade do ano, entregamos rentabilidade pr\u00f3xima do CDI do per\u00edodo com pouco risco.<\/p>\n Olhando para frente, as distor\u00e7\u00f5es de pre\u00e7o s\u00f3 se exacerbaram ainda mais nos \u00faltimos meses. E o cen\u00e1rio macro e micro continua t\u00e3o ou mais desafiador do que j\u00e1 estava. Estruturalmente gostamos disto, pois gera muitos potenciais oportunidades de ganho.<\/p>\n
![\"\"](\"http:\/\/www.3r-invest.com.br\/3rinvest\/wp-content\/uploads\/CliqueAqui.png\")
<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"