![\"Carta](\"http:\/\/www.3r-invest.com.br\/3rinvest\/wp-content\/uploads\/Carta_Extraordinaria.png\")
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Prezado Investidor,<\/p>\n
O objetivo desta carta extraordin\u00e1ria \u00e9 atualizar nossos investidores do que aconteceu na gest\u00e3o do 3R Genus Hedge FIM nos \u00faltimos 30 a 45 dias, o que mudou no nosso cen\u00e1rio daqui para frente, e como estamos nos posicionando neste contexto.<\/p>\n
3R Genus Hedge FIM (GH) teve at\u00e9 agora uma performance bastante satisfat\u00f3ria no ano e durante a crise. O fundo est\u00e1 acumulado em +6,50% (689% do CDI) no ano, sendo +3.85% at\u00e9 agora em Mar\u00e7o (Cota Oficial do dia 24\/03\/2020). Tivemos \u00f3timos resultados nas posi\u00e7\u00f5es direcionais, bons ganhos tamb\u00e9m no L&S, e perda razo\u00e1vel numa posi\u00e7\u00e3o pequena de t\u00edtulos p\u00fablicos.<\/p>\n
Em Mar\u00e7o os temores sobre o impacto econ\u00f4mico da crise de sa\u00fade decorrente do alastramento da infec\u00e7\u00e3o pelo corona v\u00edrus se acentuaram muito. Dada a din\u00e2mica de pre\u00e7o dos ativos nos \u00faltimos anos (alta forte no pre\u00e7o da maioria dos ativos), uma posi\u00e7\u00e3o t\u00e9cnica dos investidores que nos parecia ruim (todo mundo com muito risco, e mais ou menos na mesma ponta), os fundamentos econ\u00f4micos fr\u00e1geis em boa parte do mundo, acredit\u00e1vamos que est\u00e1vamos numa situa\u00e7\u00e3o muito suscet\u00edvel a um movimento mais acentuado para baixo.<\/p>\n
Neste contexto, na gest\u00e3o do GH focamos em ter pouco risco, e de alguma maneira apostamos contra a euforia que se via no mercado local. Este m\u00eas de Mar\u00e7o, com muita volatilidade e de mercados em queda, acabou nos permitindo maximizar esta vis\u00e3o mais cautelosa e o estilo de gest\u00e3o do fundo.<\/p>\n
\u00c9 importante, no entanto ressaltar que apesar de uma vis\u00e3o mais negativa que a m\u00e9dia do mercado, em 2019 com o Ibovespa subindo mais que 30% o fundo rendeu +16,37% (275,36% do CDI) com a volatilidade anualizada m\u00e9dia de 2,02%. Antes de tudo procuramos ser o mais pragm\u00e1ticos poss\u00edvel, e ter uma boa leitura da din\u00e2mica\/tend\u00eancia do mercado, e com base nisto, e no research<\/em> de empresas que fazemos no dia a dia, tirar o m\u00e1ximo de benef\u00edcio que conseguimos.<\/p>\n No meio deste m\u00eas (Mar\u00e7o) zeramos as posi\u00e7\u00f5es vendidas (com o Ibovespa entre 70.000 e 66.000 pontos). Como normalmente fazemos, zeramos gradualmente ao longo de alguns dias. Pouco depois at\u00e9 tomamos uma posi\u00e7\u00e3o pequena especulativa comprada, focada em a\u00e7\u00f5es de um grupo de empresas que achamos estarem realmente baratas em m\u00faltiplos e valuation<\/em>, e que s\u00e3o focadas em produtos\/servi\u00e7os pouco c\u00edclicos (pouco dependentes de uma recupera\u00e7\u00e3o acentuada da economia).<\/p>\n Acreditamos que o mercado vai buscar raz\u00f5es para alguma recupera\u00e7\u00e3o t\u00e9cnica, mesmo sem que ningu\u00e9m saiba ao certo o impacto na economia e nas empresas daqui para frente. Muitos v\u00e3o sonhar inclusive com a tal \u201crecupera\u00e7\u00e3o em V\u201d.<\/p>\n E verdade seja dita, depois de muito tempo agora conseguimos enxergar ativos verdadeiramente baratos. Tamb\u00e9m tem muita coisa que estava absurdamente cara, que caiu bastante e agora est\u00e1 s\u00f3 \u201cmuito cara\u201d, mas v\u00e3o ter investidores dizendo que est\u00e3o baratas.<\/p>\n Para n\u00f3s a crise atual ter\u00e1 consequ\u00eancias piores do que a de 2008. As ferramentas de est\u00edmulo ou n\u00e3o funcionam mais ou simplesmente n\u00e3o est\u00e3o \u201cdispon\u00edveis\u201d. Com isto em mente, e sempre abusando da cautela, vamos procurar aproveitar oportunidades de uma recupera\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os. Mas n\u00e3o acreditamos que voltaremos ao patamar de pre\u00e7os que est\u00e1vamos no final de 2019 ou come\u00e7o de 2020. E o impacto nas perspectivas de m\u00e9dio e longo prazo de alguns setores\/neg\u00f3cios ser\u00e1 relevante.<\/p>\n
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